중국의 전자상거래 대기업 Pinduoduo와 Temu의 모회사인 PDD Holdings는 2024년 2분기 실망스러운 실적 발표 이후 주가가 30% 이상 급락하며, 시장 가치에서 500억 달러 이상을 잃었습니다. 이번 주가 폭락은 매출이 86% 증가해 136억 달러에 도달했음에도 불구하고, 예상치였던 140억 달러에 미치지 못한 것이 주요 원인으로 지목됩니다. PDD 경영진은 경쟁 심화와 외부 압력에 대해 경고하며, 향후 성장에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 밝혀 투자자들의 우려를 더욱 증폭시켰습니다.

주가 하락의 주요 요인

매출 미달과 투자자 불안

• PDD의 매출 성장은 인상적이었으나, 예상보다 낮은 실적이 투자자들에게 불안을 야기했습니다. 특히 PDD 경영진은 향후 급격한 성장이 지속되지 않을 수 있음을 시사하며 부정적인 전망을 내놓았습니다.
• PDD의 CFO Jun Liu는 경쟁 심화로 인해 매출 성장이 압박을 받을 것이며, 지속적인 성장 투자가 이어지면서 수익성이 감소할 수 있다고 강조했습니다.

정부 감시와 규제 도전

• PDD와 Temu는 특히 미국 정부의 강한 감시를 받고 있습니다. Temu는 “de minimis” 규칙을 통해 $800 이하의 소규모 배송품이 관세와 통관 절차를 우회할 수 있는 점을 활용해왔습니다. 그러나 미국 의원들은 이러한 규칙을 변경하려는 움직임을 보이고 있으며, 이는 Temu의 경쟁력 있는 가격 모델에 위협이 될 수 있습니다.
• 또한, 제품 안전 문제와 수입 규정 준수 여부, 공급망에 강제 노동이 개입되었을 가능성 등 다양한 의혹이 Temu의 규제적 위치를 불안하게 하고 있습니다.

전자상거래 대기업들과의 경쟁

• Amazon이 최근 저가 판매 플랫폼을 출시할 것이라는 힌트를 주며, 미국 시장에서 빠르게 성장한 Temu의 점유율에 직접적인 위협을 가할 가능성이 있습니다.
• 또한 Shein과 TikTok’s Shop과 같은 강력한 경쟁자들도 중국 및 글로벌 전자상거래 시장에서 중요한 입지를 차지하고 있습니다. PDD의 공동 CEO Lei Chen은 경쟁이 더욱 심화될 것이라고 언급하며, 이는 수익성에 큰 압박을 가할 수 있음을 시사했습니다.

글로벌 사업 전망의 불확실성

• PDD 경영진은 Temu 앱이 포함된 글로벌 사업에서 "큰 불확실성"이 존재한다고 경고했습니다. Pinduoduo는 중국 내에서 강력한 입지를 유지하고 있지만, Temu의 미국 등 국제 확장은 규제적 역풍에 직면하고 있습니다.
• Lei Chen은 또한 비즈니스 외적인 요인들이 운영에 영향을 미치고 있다고 밝혔으며, 이러한 복합적인 도전들이 향후 비즈니스 성과에 추가적인 변동을 일으킬 수 있다고 경고했습니다.

판매자 품질 개선을 위한 조치

이러한 도전에 대응하기 위해 PDD는 플랫폼 내 판매자 품질을 향상시키기 위한 전략적 이니셔티브를 발표했습니다. 회사는 고품질 판매자를 지원하기 위해 투자할 계획이며, 이들은 거래 수수료 인하 혜택을 받을 예정입니다. PDD는 첫 해에 100억 위안의 수수료를 줄이는 것을 목표로 하고 있으며, 이를 통해 제품 품질 문제를 해결하고 경쟁사들과 차별화를 꾀할 예정입니다.

향후 전망

PDD는 여러 어려움에도 불구하고 글로벌 전자상거래 시장에서 중요한 플레이어로 남아 있습니다. 공격적인 가격 전략과 프로모션 덕분에 빠르게 신시장에 진입할 수 있었으나, 규제 압력과 경쟁 심화가 이어지면서 앞으로의 길은 순탄하지 않을 것으로 보입니다.

Temu가 이러한 도전들을 어떻게 해결하고 성장 궤적을 유지할지는 규제 문제 해결, 경쟁 관리, 그리고 제품 품질과 판매자 신뢰 유지에 달려 있습니다. 투자자들은 빠르게 변화하는 글로벌 시장에 맞춰 PDD가 취할 다음 단계를 주의 깊게 지켜볼 것입니다.