경제학자들은 지난달 연간 인플레이션율이 급격히 하락했을 가능성이 높다고 말하지만, 일부는 이러한 인플레이션 둔화가 캐나다 중앙은행이 7월에 다시금 금리를 인상하는 것을 막기엔 충분치 않을 수 있다고 주장합니다.

캐나다 통계청은 화요일 오전 8시 30분(동부 표준시)에 5월 소비자 물가 지수(CPI) 보고서를 발표할 예정입니다.

대부분의 경제학자들은 4월에 4.4%를 기록한 헤드라인 인플레이션율이 전월의 4.3%로 상승한 뒤, 지난달에는 크게 하락하여 10개월 만에 처음으로 인플레이션율이 상승할 것으로 예상하고 있습니다. BMO 이코노믹스는 5월 인플레이션이 3.4%로 0.1% 포인트 하락하여 연간 기준으로는 2년 만에 최저치를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 지난달 주택 시장이 다시 활기를 되찾고 있다는 신호에도 불구하고 BMO의 수석 이코노미스트 프리실라 티아가모르티(Priscilla Thiagamoorthy)가 월요일에 고객들에게 보낸 메모에서 CPI의 쉼터 구성 요소에 더 많은 압력을 가할 것이라고 말했습니다.

RBC의 수석 이코노미스트인 네이선 얀젠(Nathan Janzen)은 글로벌 뉴스와의 인터뷰에서 "가장 큰 요인"은 올해 에너지 가격 추세가 작년과 달라졌다는 점이라고 말합니다. 러시아의 우크라이나 침공 이후 2022년 봄과 여름에 휘발유와 석유 가격이 급등했습니다. 얀젠은 이러한 가격 상승분이 연간 인플레이션 데이터에서 제외됨에 따라 결과적으로 전년 대비 물가 상승률이 감소할 것이라고 설명합니다.

얀젠은 이러한 이유로 인해 캐나다 은행이 연간 수치 하락에 너무 신경 쓰지 않을 것이라고 말합니다. 대신 정책 결정자들은 물가 상승 압력이 충분

히 제거되었는지 여부를 결정할 때 단기 월간 추세와 중앙 은행이 선호하는 인플레이션의 "핵심 측정"에 더 주목할 것이라고 그는 말합니다.

얀젠은 화요일의 CPI 발표가 캐나다 은행이 7월에 두 번째로 금리를 인상하여 경제에 추가적인 충격을 줄 필요가 있는지 여부를 평가하는 데 "매우 중요한 보고서"라고 말합니다. 그러나 그는 또한 인플레이션이 이미 경제에서 일어난 일의 결과를 보여주는 "후행 지표"인 경향이 있다고 지적합니다.

7월 12일의 금리 결정에 앞서 6월 고용 보고서와 캐나다 중앙은행의 자체 비즈니스 전망 조사 등 다른 경제 지표가 발표될 예정이며, 이를 통해 인플레이션을 2%대까지 끌어내릴 수 있을지에 대한 정보를 얻을 수 있습니다.

"이러한 지표들은 현재 인플레이션이 어디로 가고 있는지 뿐만 아니라 앞으로 인플레이션이 어디로 갈지를 알려주는 데 사용될 것입니다."라고 그는 말합니다. 얀젠은 캐나다 중앙은행이 금리를 동결하기로 결정하려면 이러한 경제 지표에서 경기 둔화의 조짐이 명확히 나타나야 한다고 덧붙였습니다. 그는 정책 결정자들이 425 베이시스 포인트의 정책 금리 인상이 충분하지 않다고 생각한다면, 중앙 은행이 인플레이션을 2%로 유지하는 데 만족할 수 있도록 추가로 25 베이시스 포인트가 추가될 것으로 보인다고 말했습니다.